Stochastic modeling for gold prices and its application to gold derivative pricing

• Main Author: Naratip Issaranusorn (Author)
• Other Authors: Khamron Mekchay (Contributor), Kittipat Wong (Contributor), Sanae Rujivan (Contributor), Chulalongkorn University, Faculty of Science (Contributor)
• Format: Book
• Published: Chulalongkorn University, 2013-07-24T06:25:22Z.
• Subjects: Thesis
• Online Access: http://cuir.car.chula.ac.th/handle/123456789/33359
• Other title: ตัวแบบสโทแคสติกสำหรับราคาทองคำและการประยุกต์ใช้เพื่อหาราคายุติธรรมของอนุพันธ์ทองคำ
• Notes: http://cuir.car.chula.ac.th/handle/123456789/33359
• Keywords: Stochastic models; Differential equations; Gold -- Prices; กระบวนการสโตแคสติค; สมการเชิงอนุพันธ์; ทอง -- ราคา

Thesis (M.Sc.)--Chulalongkorn University, 2010

In this thesis, we developed a one-factor model of stochastic behavior of gold prices. The gold prices are assumed to follow an extended Geometric Brownian Motion with a time-varying drift which describes seasonal variation in gold prices. The drift includes instantaneous convenience yields which follow an ordinary differential equation. Moreover, we derive closed-form solutions for no-arbitrage prices of gold futures and European gold options under the no-arbitrage assumptions.

ในวิทยานิพนธ์นี้ เราพัฒนาตัวแบบสโทแคสติกหนึ่งปัจจัย (one-factor) ที่อธิบายพฤติกรรมของราคาทองคำ โดยเรากำหนดราคาทองคำให้สอดคล้องกับสมการ extended Geometric Brownian Motion และอธิบายฤดูกาลของราคาทองคำ โดยพจน์ drift ประกอบด้วยอัตราผลตอบแทนสะดวกที่กำหนดให้สอดคล้องกับสมการอนุพันธ์เชิงสามัญ นอกจากนี้เราได้หาสมการราคายุติธรรมของทองคำล่วงหน้าและออปชันที่มีทองคำเป็นสินค้าอ้างอิง ภายใต้สมมติฐานที่ว่า ไม่มีโอกาสค้ากำไรโดยไม่มีความเสี่ยงเกิดขึ้นในตลาด (no-arbitrage opportunity)